跌勢(shì)綿綿的焦煤，昨日在治霾壓力下再次加速下行。

　　治理霧霾，成為省級(jí)地方兩會(huì)的重要議題。霧霾“重災(zāi)區(qū)”的京津冀地區(qū)紛紛立下軍令狀，不達(dá)目標(biāo)“提頭來(lái)見(jiàn)”。而作為重要污染來(lái)源之一，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)格紛紛應(yīng)聲倒地。

　　從昨日期貨市場(chǎng)收盤(pán)情況來(lái)看，焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等期貨合約均出現(xiàn)大幅下跌，而焦煤主力合約更是幾近跌停。價(jià)格大幅下挫的同時(shí)，成交量都出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，顯示市場(chǎng)恐慌性殺跌氣氛明顯抬頭。

　　投資者對(duì)于煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈后市的恐慌性心理，相當(dāng)大程度上是由于京津冀地區(qū)負(fù)責(zé)人在近日立下軍令狀，不達(dá)目標(biāo)“提頭來(lái)見(jiàn)”。北京市長(zhǎng)王安順18日在出席朝陽(yáng)代表團(tuán)的全團(tuán)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)了治理大氣污染的重要性，以及北京治污面臨的巨大壓力。北京已與中央簽訂責(zé)任書(shū)，承諾到2017實(shí)現(xiàn)大氣污染得到改善?！耙彩巧罓?，因?yàn)橹醒腩I(lǐng)導(dǎo)說(shuō)，2017年實(shí)現(xiàn)不了空氣治理就‘提頭來(lái)見(jiàn)’。既是玩笑話，也說(shuō)明了這句話的分量很重?！?/p>

　　河北省省長(zhǎng)張慶偉在20日立下軍令狀：鋼鐵、水泥、玻璃不能再新增一噸產(chǎn)能，新增一噸，黨政同責(zé)，就地免職，必須執(zhí)行。爭(zhēng)取讓河北省三年讓大氣質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)，五年有所改善。

　　由于京津冀地區(qū)以及周邊是國(guó)內(nèi)煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈的重要匯集地，上述環(huán)保軍令狀的出臺(tái)，對(duì)于國(guó)內(nèi)煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成沉重壓力。其中，河北省鋼鐵產(chǎn)量占據(jù)全國(guó)1/4，鐵礦石產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的40%;京津冀及周邊地區(qū)煤炭產(chǎn)量達(dá)到全國(guó)產(chǎn)量的60%以上。顯然，治理京津冀城市的灰霾污染，必須將控制鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)放在重要位置。

　　嚴(yán)格的環(huán)保要求之外，庫(kù)存積壓嚴(yán)重，也是煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)格應(yīng)聲倒地的重要原因。根據(jù)金銀島公司的統(tǒng)計(jì)顯示，1月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)焦炭主產(chǎn)區(qū)焦炭跌幅平均已達(dá)60元/噸以上，但唐山地區(qū)和山東地區(qū)主流鋼廠焦炭庫(kù)存接近70萬(wàn)噸水平，可用天數(shù)達(dá)一個(gè)月以上。

　　庫(kù)存積壓如山，產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)下跌，使得鋼鐵企業(yè)的負(fù)債率持續(xù)攀升。根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年11月末，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率69.76%(如不含寶鋼為72.73%)，同比上升1.09個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率在80%以上鋼廠33家合計(jì)年產(chǎn)鋼約1.2億噸。產(chǎn)成品資金占用比上年同期增長(zhǎng)10.4%;企業(yè)銀行借款同比增長(zhǎng)11%。同時(shí)，應(yīng)收、應(yīng)付賬款同比分別增長(zhǎng)9.9%和6.7%。

　　國(guó)內(nèi)15%的鋼鐵企業(yè)負(fù)債率超過(guò)80%，整個(gè)行業(yè)27.9%的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，這在資金利率價(jià)格持續(xù)攀升的背景下，顯示不具備可持續(xù)性，且企業(yè)期望通過(guò)增產(chǎn)以攤薄固定費(fèi)用實(shí)現(xiàn)增收的可能性非常小。無(wú)疑，這些企業(yè)的后續(xù)發(fā)展面臨考驗(yàn)，但是放在整個(gè)鋼鐵行業(yè)角度看，對(duì)于下游需求持續(xù)疲軟，鋼鐵行業(yè)還沒(méi)有適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變。