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鋼材社會(huì)庫存回升是“無可奈何”的事 自2013年3月以來,鋼市經(jīng)歷了近9個(gè)月的去庫存化過程,全年鋼材的社會(huì)庫存幾乎保持了持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。然而在歲末之時(shí),鋼材的社會(huì)庫存卻連續(xù)兩周呈現(xiàn)了小幅回升態(tài)勢(shì),這一現(xiàn)象是宣告了鋼材去庫存化的結(jié)束,還是新一輪的補(bǔ)庫周期來臨? 2013年鋼市去庫存化的時(shí)間較長(zhǎng),力度較大,僅在國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假前后,社會(huì)庫存出現(xiàn)了短暫的增長(zhǎng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至2013年12月中旬,全國(guó)主要城市鋼材社會(huì)庫存為1300萬噸左右,較3月中旬的庫存量減少了近1000萬噸。 去庫存無疑是2013年鋼市的關(guān)鍵詞。不過,與往年不同的是,2013年鋼材社會(huì)庫存開始逐漸向鋼廠轉(zhuǎn)移。 “由于寄希望于開春后開工率上升,下游采購釋放,進(jìn)而提振鋼價(jià)上行,貿(mào)易商往往會(huì)選擇囤貨過冬,博取階段性收益。然而,近兩年鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷,年初期望破滅,再加上鋼鐵產(chǎn)業(yè)資金緊張,貿(mào)易商‘冬儲(chǔ)’意愿明顯減弱。”一德期貨鋼材分析師韓業(yè)軍表示,在鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降的同時(shí),鋼廠卻因被動(dòng)補(bǔ)庫,庫存呈現(xiàn)不斷走高態(tài)勢(shì)。截至去年12月上旬,全國(guó)重點(diǎn)鋼企庫存為1321萬噸,與2012年同期1033萬噸水平相比,增幅近300萬噸。 然而,值得注意的是,在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的去庫存后,鋼市社會(huì)去庫存化力度在2013年年末開始逐漸減弱。據(jù)生意社統(tǒng)計(jì),截至2013年12月27日,全國(guó)主要鋼材品種的社會(huì)庫存約為1336萬噸,較前一周增加9.5萬噸,同比增加12.23%,社會(huì)庫存已連續(xù)兩周出現(xiàn)回升。 據(jù)韓業(yè)軍介紹,按照歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律,每年的12月至下一年的2、3月份,鋼市會(huì)進(jìn)入新一輪的補(bǔ)庫周期,社會(huì)庫存會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),鋼價(jià)運(yùn)行重心也會(huì)隨之上行。當(dāng)前社會(huì)庫存回升的現(xiàn)象,是否意味著鋼市新一輪補(bǔ)庫周期的來臨呢? “盡管鋼材社會(huì)庫存已呈現(xiàn)出連續(xù)兩周的回升態(tài)勢(shì),但以此就判斷鋼市新一輪補(bǔ)庫周期來臨尚為時(shí)過早。”生意社鋼材分析師何杭生表示,每年的12月底到來年的1月初是鋼市最難熬的時(shí)期,由于是傳統(tǒng)的需求淡季,下游采購持續(xù)放緩。對(duì)貿(mào)易商而言,除了自由貿(mào)易商外,一般協(xié)議戶或是代理商,每個(gè)月都會(huì)有一個(gè)和鋼廠簽訂的計(jì)劃量,如果賣不掉,就會(huì)堆在庫中。伴隨著下游終端行業(yè)的萎靡,鋼材社會(huì)庫存回升真的是“無可奈何”。“現(xiàn)在鋼貿(mào)商基本上沒有‘冬儲(chǔ)’計(jì)劃,也無補(bǔ)庫需求,大多數(shù)以低價(jià)成交、甩貨清倉、回籠資金為主,目前的庫存回升只能說明是新一輪的被動(dòng)補(bǔ)庫?!?/p> 同樣,中冶東方江蘇重工有限公司負(fù)責(zé)人邵鵬也告訴記者,在市場(chǎng)對(duì)“冬儲(chǔ)”概念淡化的情況下,新一輪的補(bǔ)庫周期恐難以實(shí)現(xiàn)?!百Q(mào)易商‘冬儲(chǔ)’需要較強(qiáng)的后市預(yù)測(cè)能力和資金面的支撐,目前來看,這對(duì)鋼貿(mào)商來說都較難。而對(duì)鋼廠而言,當(dāng)前如果大規(guī)模補(bǔ)庫,意味著巨大的資金成本壓力,鋼廠面臨著較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。整體來看,單邊補(bǔ)庫的數(shù)量和動(dòng)能都不足?!?/p> 不過,在韓業(yè)軍看來,元旦過后,隨著銀行年終考核的結(jié)束,資金或回流至實(shí)體經(jīng)濟(jì),市場(chǎng)資金緊張局面有緩解可能,且處于新一輪的需求釋放時(shí)間窗口,鋼市或?qū)?dòng)新一輪的補(bǔ)庫行情 |
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