成本支撐略顯單薄，房地產(chǎn)調(diào)控制約上漲幅度

　　螺紋鋼1405合約在10月28日與11月18日兩度下探3580元/噸一線，在獲得支撐后兩次上攻3680元/噸壓力位，終于在12月初突破壓力并成功站穩(wěn)3700元/噸一線。但筆者認為螺紋鋼大漲時機尚未成熟。

　　庫存數(shù)據(jù)向好支撐鋼價走強

　　從鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)公布的信息可以發(fā)現(xiàn)，11月29日到12月6日當周全國主要城市螺紋鋼庫存為516.33萬噸，上周為515.08萬噸，周環(huán)比上升了1.25萬噸;與上月的庫存數(shù)據(jù)527.63萬噸相比，減少了11.30萬噸;與去年同期的庫存數(shù)據(jù)526.80萬噸相比，減少了10.47萬噸。在去庫存方面呈現(xiàn)出月度環(huán)比數(shù)據(jù)、周庫存同比數(shù)據(jù)雙雙下降的情況，顯示出螺紋鋼終端消費的悲觀情緒或已轉(zhuǎn)變，這也是近期螺紋鋼走強的主要原因。

　　資金流向預示上漲動能仍在

　　從交易所近期公布的持倉數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼做多力量稍占上風。從上海期貨交易所12月6日公布的前20名期貨公司持倉來看，當日多頭增倉5525手、空頭減倉10505手，當日凈多單16000余手，當日的倉位增減狀況或許只是前期空單獲利離場的舉措。從12月9日上海期貨交易所公布的前20名期貨公司持倉來看，當日多頭增倉28298手、空頭增倉25481手，當日凈多單2871手，多頭仍略占上風。這似乎又在印證，庫存持續(xù)下降后，市場信心逐步恢復，同時又暗示著上漲動能仍然存在。

　　成本支撐略顯單薄

　　工信部自今年4月2日公示第一批符合鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件的45家企業(yè)名單之后，在12月6日再次公示了第二批符合鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件的企業(yè)名單115家。淘汰落后產(chǎn)能的舉措致使鋼鐵供給減少，庫存降低自然對鋼材價格形成有力支撐，但同時也導致了對上游原料的需求逐步降低，進而拉低了原料價格。鐵礦石期貨1405合約價格近期在940元/噸附近盤整，與上市之初的高點984元/噸的價格相比，下跌了4.5%。焦炭期貨1405合約價格在1650元/噸以下盤整，與8月份的高點1780元/噸的價格相比，下跌幅度高達7.3%。原料價格萎靡不振，鋼價走強信心不足。

　　房地產(chǎn)調(diào)控制約上漲幅度

　　11月底各地頻出房產(chǎn)調(diào)控政策，但螺紋鋼不跌反漲。根據(jù)《國務院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關于2013年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見的通知》(國發(fā)〔2013〕20號)和《國務院辦公廳關于保障性安居工程建設和管理的指導意見》(國辦發(fā)〔2011〕45號)等文件精神，從2014年起，各地公共租賃住房和廉租住房并軌運行，并軌后統(tǒng)稱為公共租賃住房。這或?qū)蚱品康禺a(chǎn)價格上行的格局，進而制約螺紋鋼價格的上漲幅度。

　　根據(jù)歷年的行情來看，螺紋鋼通常是在春節(jié)前的市場盼漲預期以及春節(jié)后的需求釋放雙重影響下啟動上半年的小牛行情。從時間結(jié)點來看，目前螺紋鋼大漲的時機未到，但要重復2013年春節(jié)后因終端消費未能開啟而呈現(xiàn)大跌的概率同樣不大。在新城鎮(zhèn)化的刺激以及高鐵項目逐步開工等實質(zhì)性利好數(shù)據(jù)的帶動下，螺紋鋼價格的上行才會更加穩(wěn)固，在此之前維持3575—3770元/噸箱體內(nèi)盤整的思路，操作上還需以時間換空間