多年以來，寶鋼期貨價格政策在板材價格政策及市場行情分析中起到了較為決定性的風(fēng)向標(biāo)作用，業(yè)內(nèi)人士分析及市場參與者多把寶鋼期貨價格政策的上漲下跌作為研判行情的重要工具。而在當(dāng)前，這種風(fēng)向標(biāo)作用呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢。

　　從上圖可以看出，第四季度寶鋼除10月冷軋、鍍鋅略作向上調(diào)整以外，其余2月主要板材品種價格政策均以平盤出臺，熱軋更是連續(xù)三月開出平盤。值得注意的是，國內(nèi)其他主要鋼廠11、12月份部分品種價格調(diào)整幅度相對明顯，這與寶鋼期貨價格政策出現(xiàn)截然不同的效果。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月下旬以來，國內(nèi)鋼鐵現(xiàn)貨市場價格持續(xù)走弱。截止11月底，綜合指數(shù)為128.7，較前3月同期下降3.13%;Myspic扁平材指數(shù)為114.5，較前3月同期下降4.51%。而另一方面，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量則相對較高，鋼廠庫存一直維持高位。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1378.8萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)次高，僅次于今年3月中旬的1451萬噸，雖然10月下旬有所下降，但水平依舊較高，說明鋼廠庫存壓力還不小，鋼廠上調(diào)價格政策的動力依舊不足。拋開沙鋼等民營鋼廠價格政策討論，第四季度國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠與龍頭寶鋼不同的政策調(diào)整也反映出，當(dāng)前鋼廠為了自身訂單合同考慮，差異化的價格政策或在后市更加頻繁。

　　中國鋼鐵市場的發(fā)展歷程告訴我們：某個鋼廠能否在整個產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中起到重要甚至主導(dǎo)性作用與該鋼廠產(chǎn)品的流通數(shù)量和參與群體等要素有著密切相關(guān)的聯(lián)系。如果環(huán)境和要素變了，則以往的作用會減弱或者消失。從很長時期來看，寶鋼在鋼鐵行業(yè)的主導(dǎo)性地位毋庸置疑，那么隨著當(dāng)前作用漸現(xiàn)疲弱的原因是什么，有必要從08年前后的板材市場談起。

　　在新世紀(jì)以來，中國逐步擺脫了東南亞金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)快速增長，鋼材供不應(yīng)求，截止2012年底，我國粗鋼產(chǎn)能增長至7.16億噸，快速迸發(fā)出的粗鋼體量和巨額利潤，讓市場開始由區(qū)域不平衡及主導(dǎo)性不足變得相對平衡及主導(dǎo)性地位更加明顯。

　　寶鋼雖在國內(nèi)主要大鋼廠當(dāng)中起步相對偏晚，但在國家政策及國外先進(jìn)技術(shù)的大力支持下，寶鋼很快躍居國內(nèi)第一大鋼鐵企業(yè)，并且長時間內(nèi)穩(wěn)坐頭把交椅。截止去年底，2012年，寶鋼股份實現(xiàn)營業(yè)收入1915.1億元，實現(xiàn)利潤總額131.4億元，全年產(chǎn)鐵2207.5萬噸，產(chǎn)鋼2299.6萬噸，銷售商品坯材2299.5萬噸。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年我國全年汽車產(chǎn)銷數(shù)量為1927.18萬輛和1930.64萬輛,同比分別增長4.63%和4.33%，由于行業(yè)蓬勃發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士樂觀預(yù)計2013年底全年汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)有望突破2100萬輛;其他方面，2012年家電行業(yè)零售總額為11285億元，預(yù)計2013年全年將達(dá)11780億元，白色家電行業(yè)仍能維持2%有效增速;等等，下游板材行業(yè)的快速發(fā)展也加大了高精尖的板材供應(yīng)需求，寶鋼無疑也在這波需求增長當(dāng)中獲得了較大的認(rèn)可。

　　為什么武漢、鞍山、唐山、邯鄲等地均有板材生產(chǎn)，業(yè)內(nèi)卻把上海的寶鋼看得如此重要，其價格政策如此被待見?細(xì)致看來，巨大的市場流通數(shù)量、較高的產(chǎn)品生產(chǎn)工藝、全國的主要廠商參照目標(biāo)及國內(nèi)鋼鐵看上海等等要素成就了寶鋼的主導(dǎo)性低位，也使得其價格政策具有決定性的風(fēng)向標(biāo)作用。

　　好景不長在，即使華東地區(qū)應(yīng)以為傲的純凈天空也在近日遭遇北方式霧霾天氣，正所謂古話有“三十年河?xùn)|、三十年河西”。隨著國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，精品板材生產(chǎn)配套設(shè)施不斷完善，市場各地需求基本能在當(dāng)?shù)赝瓿刹少?，各地資源流轉(zhuǎn)量相對減少。而寶鋼板材資源對應(yīng)全國輻射作用亦逐步減少，加之其本身直供及內(nèi)供比例一直相對較高，主要市場流通以鞍、本、武、首、河北鋼鐵等資源增加較為明顯。寶鋼主導(dǎo)地位先天性因素開始暴露弊端。

　　其一，目前業(yè)內(nèi)不完全預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能或已超10億噸體量，板材市場供大于求局面不斷顯現(xiàn)且呈現(xiàn)加重趨勢，行業(yè)板材價格重心不斷下移，產(chǎn)品盈利水平亦遭受侵蝕，寶鋼獨(dú)大地位正面臨產(chǎn)能釋放的各鋼廠的挑戰(zhàn)。在上海市場來看，由于寶鋼經(jīng)銷商訂單遭遇其他鋼廠資源經(jīng)銷商搶奪終端客戶，其代理量略有呈現(xiàn)下降趨勢;另外，當(dāng)前下游客戶資金面相對緊張，價格相對偏高的寶鋼資源亦在質(zhì)量略低及價格略低的競爭中敗下陣來。

　　其二，文中此前有提及，當(dāng)前行業(yè)持續(xù)遭遇困難，商家訂貨積極性較差，主要鋼廠庫存積壓較為厲害，不同鋼廠顯然將在不同時間段出臺有利于本身企業(yè)合同訂單為主的價格政策，雖個別有虧損，但至少可以達(dá)到產(chǎn)品套現(xiàn)、降低產(chǎn)品資金及利息占壓成本。

　　此外，新興民營鋼廠的不斷崛起，其市場操作與經(jīng)營手法更加靈活，相對應(yīng)的價格政策諸如：月調(diào)整、旬調(diào)整、不規(guī)則調(diào)整及不規(guī)則優(yōu)惠等等在市場競爭中也給予一、二線國營大廠層層遞進(jìn)的市場壓力。明哲保身，從自身利益出發(fā)，主要鋼廠參考寶鋼價格政策程度出現(xiàn)不同幅度降低。

　　種種市場份額、流通數(shù)量和參與群體的不同幅度減少，市場內(nèi)部與外部要素的缺失，導(dǎo)致寶鋼價格政策失去了應(yīng)有的市場活力。

　　目前，全國范圍內(nèi)寶鋼價格政策仍受到鋼廠人士、市場人士的關(guān)注，只不過，參與群體及關(guān)注程度相應(yīng)減弱。筆者可以這樣認(rèn)為，寶鋼價格政策風(fēng)向標(biāo)作用減弱的現(xiàn)象或是國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能爆發(fā)式增長以及鋼鐵發(fā)展歷程不可避免的犧牲品，而且該現(xiàn)象將隨著時間仍將延續(xù)。

　　寶鋼價格政策風(fēng)向標(biāo)作用減弱，凸顯行業(yè)轉(zhuǎn)變與挑戰(zhàn)已經(jīng)開始