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對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言,2014年經(jīng)歷了很多變化,我國(guó)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響正在不斷放大,需求增速放緩、環(huán)保壓力加大、資金周轉(zhuǎn)不暢,都讓鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨著更大的困難。2015年,從鋼鐵企業(yè)反映的情況來(lái)看,上述特征對(duì)于鋼鐵行業(yè)的影響將進(jìn)一步凸顯,訂單、環(huán)保、資金壓力將更加深刻地影響鋼鐵企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。 訂單壓力:品種質(zhì)量將成競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn) 今年初以來(lái),隨著房地產(chǎn)等下游行業(yè)的增速放緩,鋼鐵需求和生產(chǎn)的步伐同步放緩。1~10月份,我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6.85億噸,同比僅增長(zhǎng)2.1%;同期,粗鋼表觀消費(fèi)量同比小幅下降1.4%。考慮到社會(huì)庫(kù)存和企業(yè)庫(kù)存等因素的變化,雖然粗鋼實(shí)際消費(fèi)量仍然有所增長(zhǎng),但增速明顯放緩并且已經(jīng)接近停滯。 主要下游用鋼行業(yè)中,房地產(chǎn)增速下滑較為明顯,尤其是1~10月份房屋新開(kāi)工面積同比下降5.5%,對(duì)建筑鋼材的實(shí)際需求造成了消極影響。其他行業(yè)中,家電行業(yè)受到房地產(chǎn)行業(yè)銷售不佳的影響,也出現(xiàn)回落,尤其是家電生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存高漲,銷售面臨巨大壓力;汽車行業(yè)的高增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束,產(chǎn)銷量增速回落到8%以內(nèi);造船行業(yè)雖然有所復(fù)蘇,但10月份新接訂單量同比降幅高達(dá)85%,造船完工量同比下降18.2%,顯示出造船行業(yè)復(fù)蘇仍難確定,而且高強(qiáng)鋼板使用比例的擴(kuò)大也在壓縮造船板的總體用量;油氣行業(yè)受到石油系統(tǒng)反腐的影響,今年大多處于維持生產(chǎn)狀態(tài),新項(xiàng)目建設(shè)停滯,招標(biāo)基本停止,由此造成管線鋼需求的大幅下滑。 2015年,主要用鋼行業(yè)增速繼續(xù)降低的趨勢(shì)仍然不會(huì)發(fā)生較大變化,需求低增長(zhǎng)甚至零增長(zhǎng)的趨勢(shì)仍將延續(xù)。目前,大部分地區(qū)住房限購(gòu)令已解除,但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速維持同比和環(huán)比回落的趨勢(shì)。同時(shí),龐大的商品房待售面積導(dǎo)致整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存壓力巨大。在這種情況下,預(yù)計(jì)明年新開(kāi)工房屋面積仍將維持低位,房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)建筑鋼材的需求也將維持低增長(zhǎng)。當(dāng)然,近期央行降息的舉動(dòng)被解讀為對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的重要利好,如果未來(lái)我國(guó)進(jìn)入持續(xù)降息周期,可能會(huì)支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)短暫復(fù)蘇。值得注意的是,房地產(chǎn)市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)狀,才是本輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的根源,因此降息對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的刺激效果相對(duì)有限。 其他制造業(yè)行業(yè)的形勢(shì)也不容樂(lè)觀。多年以來(lái),汽車產(chǎn)銷量增速一直維持在較高水平,但今年初以來(lái),汽車制造業(yè)的增速逐月下降,增幅已經(jīng)降至個(gè)位數(shù)。特別是自主品牌汽車銷量萎縮明顯,市場(chǎng)占有率從去年8月份開(kāi)始已連續(xù)12個(gè)月同比下跌。雖然最近兩個(gè)月出現(xiàn)反彈,但主要是受季節(jié)性因素影響。因此,要斷言自主品牌汽車已經(jīng)走出低谷還為時(shí)尚早。從鋼鐵企業(yè)反映的情況來(lái)看,自主品牌汽車訂單量下滑非常明顯,給鋼鐵企業(yè)組織生產(chǎn)帶來(lái)較大沖擊。 油氣行業(yè)明年將有一批新項(xiàng)目逐漸恢復(fù)開(kāi)工,但數(shù)量有限,與油氣管道大規(guī)模建設(shè)時(shí)期相比,其需求拉動(dòng)十分有限,三四百萬(wàn)噸的需求分散到十幾家管線鋼制造企業(yè),每家企業(yè)最多得到幾十萬(wàn)噸的訂單。 鐵路方面,比原鐵道部中國(guó)鐵路總公司對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的推動(dòng)能力明顯減弱,導(dǎo)致鐵路項(xiàng)目的建設(shè)速度明顯放緩,原本有限的需求將分散到更長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)釋放,鋼軌生產(chǎn)企業(yè)的平均訂單量將減少幾十萬(wàn)噸。 家電行業(yè)的情況相對(duì)較為平穩(wěn),但受房地產(chǎn)行業(yè)庫(kù)存和自身庫(kù)存較大的影響,訂單量也有所萎縮。 值得關(guān)注的是,受訂單組織困難和環(huán)保限產(chǎn)影響,今年很多大中型鋼鐵企業(yè)的實(shí)際產(chǎn)量都低于年初的計(jì)劃量,甚至低于去年同期的產(chǎn)量,顯示出市場(chǎng)需求的減弱已經(jīng)倒逼鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)。在此背景下,除個(gè)別企業(yè)因新裝備投產(chǎn)導(dǎo)致增產(chǎn)外,多數(shù)鋼鐵企業(yè)明年的計(jì)劃產(chǎn)量與今年相比并沒(méi)有出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),這將對(duì)緩解供求壓力產(chǎn)生積極作用。同時(shí),隨著鋼鐵企業(yè)對(duì)需求的關(guān)注由“量”向“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變,調(diào)整品種結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量將成為企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力的又一焦點(diǎn)。 環(huán)保壓力:鋼鐵企業(yè)必須承受之重 隨著新《環(huán)境保護(hù)法》和《鋼鐵燒結(jié)、球團(tuán)工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》《鋼鐵工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》的頒布,環(huán)保壓力已經(jīng)成為鋼鐵企業(yè)不得不面對(duì)的生死門檻。2015年,上述法律和標(biāo)準(zhǔn)都將正式開(kāi)始施行,鋼鐵企業(yè)的環(huán)保壓力將進(jìn)一步升級(jí)。 首先,環(huán)保壓力將影響鋼鐵企業(yè)的正常運(yùn)行,甚至使鋼鐵企業(yè)面臨直接損失。以APEC會(huì)議期間華北地區(qū)鋼鐵企業(yè)的限產(chǎn)為例。按照河北省最初的方案,要求北京周邊100公里范圍內(nèi)的鋼鐵企業(yè)停產(chǎn),100~200公里范圍內(nèi)的不達(dá)標(biāo)鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)、達(dá)標(biāo)企業(yè)限產(chǎn)。但在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中,這一標(biāo)準(zhǔn)被臨時(shí)提高。包括首鋼京唐在內(nèi)的河北鋼鐵企業(yè)于11月5日接到地方政府要求全面停產(chǎn)的通知,給企業(yè)帶來(lái)的減利因素達(dá)到數(shù)億元。此外,河南安陽(yáng)等地的鋼鐵企業(yè)也臨時(shí)加大了停產(chǎn)力度,從20%左右提高到80%左右。此前的8月份,在南京青奧會(huì)期間,南鋼的焦化、燒結(jié)等環(huán)節(jié)也經(jīng)歷了停產(chǎn)。而且在大氣污染較為嚴(yán)重的情況下,即便排放達(dá)標(biāo),鋼廠也會(huì)被要求停產(chǎn)或限產(chǎn)。明年,隨著大氣污染治理力度的進(jìn)一步加大,由此導(dǎo)致的鋼鐵企業(yè)非計(jì)劃性停產(chǎn)將越來(lái)越頻繁、力度將越來(lái)越大。 其次,環(huán)保達(dá)標(biāo)的要求將迫使鋼鐵企業(yè)投入更多的資金用于環(huán)保投資和運(yùn)營(yíng)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王曉齊測(cè)算,要達(dá)到明年新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的要求,噸鋼環(huán)保投資需要達(dá)到400元以上,噸鋼環(huán)保運(yùn)營(yíng)費(fèi)用要增加到200元左右,比目前的標(biāo)準(zhǔn)提高約50%,這將迫使鋼鐵企業(yè)投入更多的資金用于環(huán)保建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。例如,南鋼明年將投入12億元進(jìn)行環(huán)保治理,力爭(zhēng)廠區(qū)空氣質(zhì)量好于南京市空氣質(zhì)量;鞍鋼將在未來(lái)2~3年內(nèi)投入70億元用于環(huán)保建設(shè)。這些投入都將直接增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。 最后,考慮到鋼廠周邊的民眾反映,部分地方政府可能會(huì)要求城市鋼鐵企業(yè)進(jìn)行搬遷調(diào)整。不少鋼鐵企業(yè)感受到的環(huán)保壓力不僅僅來(lái)自于政策和標(biāo)準(zhǔn)的提高,更來(lái)自于周邊居民對(duì)于環(huán)境質(zhì)量的更高期望。在全社會(huì)加大大氣污染治理力度的背景下,地方政府迫于壓力有可能會(huì)要求部分城市鋼鐵企業(yè)進(jìn)行搬遷。但在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,搬遷調(diào)整所需的巨大資金投入、市場(chǎng)份額丟失、員工安置轉(zhuǎn)移等難題都是鋼鐵企業(yè)難以承受之“重”。 但是,不論環(huán)保壓力如何沉重,企業(yè)都必須承受,因?yàn)樵诃h(huán)保面前,企業(yè)已沒(méi)有退路。我們唯一能寄望并努力爭(zhēng)取的是環(huán)保執(zhí)法更加公平。在本次APEC會(huì)議期間,就出現(xiàn)部分企業(yè)按規(guī)定停產(chǎn)、減產(chǎn),但另一部分企業(yè)推遲停產(chǎn)并提前復(fù)產(chǎn)的情況,且在此期間,由于螺紋鋼價(jià)格大幅上漲了100多元/噸,導(dǎo)致不按規(guī)定停產(chǎn)的企業(yè)賺到了這筆“黑金”,按規(guī)定停產(chǎn)的企業(yè)反而錯(cuò)失了市場(chǎng)良機(jī)。一位鋼鐵企業(yè)的負(fù)責(zé)人坦言:“最嚴(yán)的環(huán)保法,其作用不如更嚴(yán)的環(huán)保執(zhí)法?!?/p> 資金壓力:學(xué)會(huì)在“差錢”的日子里正常運(yùn)營(yíng) 央行不久前公布的降息讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)一片叫好。究其原因,是在過(guò)去的一年多時(shí)間里,包括鋼鐵在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)一直承受著來(lái)自資金層面的巨大壓力。 由于國(guó)家對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的限貸政策以及鋼鐵行業(yè)自身盈利能力的下滑,鋼鐵企業(yè)從銀行獲得貸款的難度越來(lái)越大,成本越來(lái)越高,很多鋼鐵企業(yè)都在今年出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題,甚至出現(xiàn)債務(wù)違約以及破產(chǎn)重組。 中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)專家李擁軍博士在分析這一問(wèn)題時(shí)指出,A股上市公司的利潤(rùn)從2008年開(kāi)始向銀行集中,近4年含銀行的上市公司凈利潤(rùn)率要比不含銀行的上市公司凈利潤(rùn)率高出3~4個(gè)百分點(diǎn)。2014年前三季度,銀行板塊上市公司的銷售凈利潤(rùn)率高達(dá)40.73%,但鋼鐵僅為0.55%。2012年和2013年,各行業(yè)板塊上市公司的平均財(cái)務(wù)費(fèi)用占比均超過(guò)20%,總額超過(guò)2500億元。 越是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),貸款規(guī)模越是龐大,實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)產(chǎn)出的利潤(rùn)正在越來(lái)越多地進(jìn)入到資本市場(chǎng),這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入當(dāng)前困境的根本原因。 在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上,一方面,鋼貿(mào)領(lǐng)域的資金緊張壓力加大了鋼價(jià)下行的壓力。在過(guò)去資金相對(duì)充裕時(shí),鋼貿(mào)商可以通過(guò)囤貨等行為獲取一定的價(jià)格上漲空間,但在當(dāng)前資金緊張的形勢(shì)下,鋼貿(mào)商已經(jīng)沒(méi)有資金進(jìn)行囤貨,往往是從鋼廠進(jìn)一批貨,全部賣掉回籠資金之后,才能繼續(xù)從鋼廠進(jìn)貨。因此,鋼貿(mào)商往往以快進(jìn)快出的策略為主,不具備囤貨待漲的條件,這也在一定程度上加劇了鋼材價(jià)格的進(jìn)一步下跌。另一方面,其他制造業(yè)的資金壓力也使鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)企業(yè)的回款壓力明顯加大。很多鋼鐵企業(yè)均表示,過(guò)去幾年雖然市場(chǎng)環(huán)境比較困難,但從未感覺(jué)到像今年這樣大的回款壓力。部分企業(yè)在繳納訂單預(yù)付款之后,卻無(wú)力支付全款,導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)無(wú)法發(fā)貨。部分行業(yè)的大客戶已經(jīng)開(kāi)始要求鋼廠在不支付預(yù)付款的情況下進(jìn)行信譽(yù)銷售。 所幸的是,國(guó)家已經(jīng)意識(shí)到這一問(wèn)題的嚴(yán)重性,并出手解決。11月19日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議重點(diǎn)討論了緩解企業(yè)融資成本高的問(wèn)題,并提出增加存貸比指標(biāo)彈性、加快利率市場(chǎng)化改革等10項(xiàng)舉措。11月21日,央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.4個(gè)百分點(diǎn),下調(diào)存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。這讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)看到了解決融資成本過(guò)高的希望。 截至10月底,大中型鋼鐵企業(yè)銀行借款總額達(dá)到1.345萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)1%,其中長(zhǎng)期貸款為3587億元??紤]到短期貸款利率較長(zhǎng)期貸款更高,因此,本輪降息至少可以使大中型鋼鐵企業(yè)降低財(cái)務(wù)成本53.8億元。 但是,鋼鐵企業(yè)的貸款不僅僅是成本問(wèn)題,還有規(guī)模問(wèn)題。雖然降息可以降低鋼鐵企業(yè)存量貸款的財(cái)務(wù)費(fèi)用,但考慮到國(guó)家對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的限貸政策以及銀行業(yè)對(duì)于涉鋼貸款的嚴(yán)格控制,預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)的貸款難有增量。鋼鐵企業(yè)面臨的資金壓力不會(huì)因一次降息而明顯改觀,“差錢”的日子可能剛剛開(kāi)始,企業(yè)需要學(xué)會(huì)在長(zhǎng)期資金緊張的情況下搞好生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。 綜合來(lái)看,明年鋼鐵企業(yè)面臨的三大壓力基本是今年的延續(xù),并且有進(jìn)一步加大的趨勢(shì)。對(duì)此,鋼鐵企業(yè)要有清醒的認(rèn)識(shí),既不能抱不切實(shí)際的幻想,也不能一味強(qiáng)調(diào)困難、怨天尤人,而是要眼睛向內(nèi),在改革創(chuàng)新中尋求突破,將新常態(tài)下的壓力,轉(zhuǎn)變?yōu)橥苿?dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的動(dòng)力和機(jī)遇。 |
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