7月全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量220.4萬噸，環(huán)比下降4.6%。當(dāng)月投資、消費(fèi)增速均出現(xiàn)下滑，顯示淡季行情下鋼市供需兩弱。8月上旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量181.99萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，預(yù)計(jì)本月產(chǎn)量降幅有限，而市場(chǎng)成交仍然清淡，悲觀氛圍加重，上周鋼價(jià)跌勢(shì)有所加大。

　　8月上旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量居高不下，企業(yè)及中間庫存增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)線顯示，7月全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量220.4萬噸，較上月下降4.6%，降幅高于預(yù)期，鋼價(jià)不振、去庫存受阻、環(huán)保及季節(jié)性因素均制約企業(yè)產(chǎn)量攀升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量179.88萬噸，環(huán)比下降1.8%，預(yù)計(jì)當(dāng)月非重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比降幅超一成。

　　不過，考慮到鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、集中度低，鋼企進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)力不足。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量181.99萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至8月15日唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率96.1%，較上一周上升0.74個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)163家樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率94.54%，均處于年內(nèi)高位，預(yù)計(jì)8月份全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量降幅有限。

　　圖一：全國(guó)及唐山高爐產(chǎn)能利用率

　　8月上旬末，重點(diǎn)鋼企產(chǎn)成品庫存1456.88萬噸，較上一旬末增長(zhǎng)3.44%，較7月上旬末增長(zhǎng)0.66%，顯示鋼企去庫存受阻。由于信心不足、資金緊張，貿(mào)易商繼續(xù)采取快進(jìn)快出操作、以出貨為主。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至8月15日全國(guó)主要城市鋼材庫存1258.5萬噸，較上一周下降1.78%，持續(xù)半年下滑。

　　截至8月上旬末，重點(diǎn)鋼企及中間庫存合計(jì)2738.23萬噸，較上年同期增長(zhǎng)0.62%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。此前，企業(yè)及中間庫存2014年4月上旬末、5月上旬末、6月上旬末、7月上旬末分別同比下降5.32%、7.59%、7.14%、3.87%。

　　圖二：重點(diǎn)鋼企及中間庫存走勢(shì)

　　房地產(chǎn)開發(fā)投資增速下滑，制造業(yè)信心不足，鋼市需求低迷

　　從7月份公布的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力比較疲弱，仍需穩(wěn)增長(zhǎng)政策托底。1-7月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)17%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn);7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)12.2%，增速較上月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)，投資、消費(fèi)增速回落，顯示國(guó)內(nèi)鋼市需求偏弱，即使前7月鋼材出口4907萬噸，同比增長(zhǎng)36.9%，也難以抵消內(nèi)需的疲軟。

　　目前，投資增長(zhǎng)面臨多重壓力。由于制造業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致投資意愿不足，1-7月制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)14.6%，增速較1-6月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。媒體稱全國(guó)46個(gè)限購(gòu)城市已有37個(gè)松綁，不過房貸環(huán)境仍偏緊，抑制投機(jī)性和剛性需求，導(dǎo)致樓市銷量低迷，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速已連續(xù)6個(gè)月下滑，預(yù)計(jì)后期仍有下滑空間。

　　不過，受鐵路投資拉動(dòng)，基礎(chǔ)設(shè)施投資仍維持較快增長(zhǎng)。1-7月基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力)同比增長(zhǎng)25%，增速比1-6月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)19.6%，增速提高5.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　整體來看，國(guó)內(nèi)鋼市需求低迷，很大一部分原因是房地產(chǎn)投資增速下滑，進(jìn)而打擊到制造業(yè)信心，加上淡季高溫多雨，導(dǎo)致下游用鋼市場(chǎng)成交清淡。

　　原材料供需壓力不減，價(jià)格有下跌空間

　　7月全國(guó)生鐵產(chǎn)量5974.8萬噸，同比下降0.6%，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。當(dāng)月，全國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量13674.1萬噸，同比增長(zhǎng)11.4%，增速較上月上升4.1個(gè)百分點(diǎn);進(jìn)口鐵礦石8252萬噸，同比增長(zhǎng)12.82%。同月，全國(guó)焦炭產(chǎn)量4024.3萬噸，同比增長(zhǎng)2.8%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。7月生鐵產(chǎn)量增速出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而焦炭、鐵礦石供給加大，顯示原材料供求壓力不減。

　　一方面，由于國(guó)內(nèi)鋼企去庫存受阻，對(duì)鐵礦石采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，8月1日-8月14日，國(guó)內(nèi)64家鋼廠進(jìn)口礦庫存使用天數(shù)為28天，較上次下降1天。另一方面，8月4日-10日澳洲、巴西、印度鐵礦石發(fā)貨總量1956.7，環(huán)比增45.3，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口鐵礦石仍處高位，進(jìn)口礦價(jià)或弱勢(shì)震蕩。

　　圖三：澳洲、巴西、印度鐵礦石出口運(yùn)量走勢(shì)

　　近期有媒體稱，為了響應(yīng)國(guó)家發(fā)改委和中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)所作出的限產(chǎn)倡議，中煤和神華兩大煤炭巨頭8月開始限產(chǎn)保價(jià)，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有一定支撐。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)，截至8月15日進(jìn)口煉焦煤港口庫存量903.3萬噸，持續(xù)四周下滑。同期日照港、連云港、天津港三大焦炭港口庫存量363萬噸，較上周下降17.6萬噸，降幅較為明顯，不過仍處于高位。受制于供需壓力不減，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　圖四：焦煤焦炭港口庫存走勢(shì)

　　總體來看，7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9%，增速較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)復(fù)蘇動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)后期仍將加強(qiáng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施，貨幣政策維持中性偏松。不過，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴導(dǎo)致內(nèi)需難以有效激活，需要加快機(jī)制體制改革，有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、國(guó)有企業(yè)改革和財(cái)稅改革。目前，國(guó)內(nèi)鋼市心態(tài)偏向悲觀，市場(chǎng)成交清淡，貿(mào)易商以出貨為主，鋼企去庫存受阻，原材料價(jià)格仍有下行空間，對(duì)鋼價(jià)支撐力度減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩。