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進(jìn)入3月份之后,國內(nèi)鋼材市場運(yùn)行出現(xiàn)了逐漸趨穩(wěn)跡象,個別市場的品種價格也出現(xiàn)了小幅度上漲,在運(yùn)行基礎(chǔ)仍不夠穩(wěn)定的情況下,也有一些產(chǎn)品仍在慣性下跌。3月份,正是季節(jié)性淡旺季交替的漸漸時期,市場波動的敏感性較強(qiáng),經(jīng)過長達(dá)4個月的需求減弱期的調(diào)整,在粗鋼產(chǎn)量并沒有發(fā)生很大變化的情況下,社會庫存一直處于上升態(tài)勢,這會給市場的供求關(guān)系帶來持續(xù)性的壓力,也會在成市場價格的長期低迷。從去年四季度以來,國內(nèi)鋼材市場一直處于較大的壓力周期,社會庫存在持續(xù)上升,特別是在春節(jié)前后,在市場有效需求逐漸減弱的背景下,社會庫存上升的較快,建筑鋼材產(chǎn)品的社會庫存壓力相對較大。這種社會庫存庫存的壓力在3月初,達(dá)到了高點(diǎn)。而此時的市場價格也跌至了近年來的較低水平,建筑鋼材價格跌至3100元/噸的水平,熱軋卷板市場價格也在向3200元/噸靠近,市場形勢十分嚴(yán)峻。在市場價格持續(xù)下跌較長時間之后,市場主流價格水平,已經(jīng)觸及到了市場的心理價格線,市場止跌的本能性反彈開始出現(xiàn),雖然幅度很小,但給市場一定的信心,有利于市場價格的穩(wěn)定。近期,無論是北京市場的螺紋鋼市場價格,還是天津市場的熱軋卷板市場價格,均出現(xiàn)了一定幅度的上漲,最為關(guān)鍵的是,一些品種的市場價格雖然沒有變化,但是市場的成交量開始逐漸放大,這就說明了市場的供求關(guān)系在發(fā)生著細(xì)微的變化,在市場運(yùn)行逐漸穩(wěn)定下之后,市場的觀望心理會逐漸弱化,有利于刺激成交的進(jìn)一步放大。所以,在市場逐漸穩(wěn)定下來之后,國內(nèi)鋼材市場將會逐漸進(jìn)入“去庫存”階段,根據(jù)市場運(yùn)行的規(guī)律看,在這個階段,市場將會經(jīng)受諸多考驗(yàn),市場價格的變化也要反復(fù)波動,雖然市場有效需求有所放大,但在消化當(dāng)期鋼廠實(shí)際產(chǎn)量的同時,還要完成一定比例的“去庫存”任務(wù),這種壓力是非常大的。在市場運(yùn)行進(jìn)入反復(fù)波動周期之后,特別是在每年年初社會庫存達(dá)到高點(diǎn)時候,市場的波動將會十分敏感,當(dāng)市場價格跌至相當(dāng)?shù)偷乃?,基本接近市場心理底線的時候,場外的資金將會從觀望狀態(tài)入場,從而在很大程度上刺激成交的放大,社會庫存也將會出現(xiàn)持續(xù)性下降,但下降的幅度是很小的,從趨勢上可以確定為逐漸下降的趨勢,但從下降的幅度上看,仍難以對鋼市的方向性變化,產(chǎn)生根本性的變化。所以,我們在關(guān)注“去庫存”過程的同時,不要把希望寄托在短期內(nèi)鋼市“拐點(diǎn)”的出現(xiàn)。 一、國內(nèi)鋼市開始進(jìn)入“去庫存”階段 一旦鋼市進(jìn)入“去庫存”周期,其表現(xiàn)出來的特征,一是市場總體仍處于相當(dāng)?shù)兔缘臓顟B(tài),市場觀望心理依然濃厚,市場總體價格走勢,仍處于慣性下跌狀態(tài);二是部分品種,起碼是價格處于較低的品種,其市場價格出現(xiàn)了企穩(wěn)回升跡象,哪怕是很小的幅度,也會給市場帶來一定的信心;三是,粗鋼的產(chǎn)量基本處于一個中等偏下的水平;四是,市場的有效需求開始悄然放大,少量的場外資金開始入場采購。從以上的主要市場特征看,目前國內(nèi)鋼市開始進(jìn)入“去庫存”階段,并且這個特征越來越明顯。 目前,從國內(nèi)鋼材總體的社會庫存看,已經(jīng)處于2000萬噸左右的水平,這個水平相對應(yīng)粗鋼200萬噸的日產(chǎn)水平也是一個相對較高的水平。目前,建筑鋼材中的線材產(chǎn)品和螺紋鋼產(chǎn)品的社會庫在1300萬噸左右,其中廣州市場的庫存相對最高,這與季節(jié)性的庫存集中有很大關(guān)系,從去年四季度以來,廣州市場的建筑鋼材市場價格一直正處于高水平,與北京市場相比,螺紋鋼市場價格之間的差距一度拉大到400元/噸左右,在如此大的價格差異之下,北方資源大舉集中南下,給廣州市場帶來集中性的社會庫存大幅上升,目前建筑鋼材的社會庫存在160萬噸以上,這是一個比較高的的庫存水平。在需求不旺的情況下,雖然鋼廠和市場用戶都進(jìn)行了適當(dāng)?shù)馁Y源分流,在春節(jié)前后,建筑鋼材市場的庫存還是出現(xiàn)了明顯的上升,目前北京市場的建筑鋼材的社會庫存已經(jīng)處于100萬噸的水平,其社會庫存的壓力是相當(dāng)大的;上海市場處于南北方的中間市場,其建筑鋼材社會庫存是相對穩(wěn)定的,一直處于60萬噸左右的水平,一是價格處于中等偏下水平,難以刺激資源的大量集中進(jìn)入。二是市場運(yùn)行的規(guī)律和特點(diǎn),不會使上海市場的建筑鋼材出現(xiàn)大幅度上升局面。其他市場區(qū)域的社會庫存同樣處于加大的壓力之下,天津市場庫存在50萬噸以上,就沈陽的建筑鋼材社會庫存,也到了60萬噸以上的較大社會庫存??傮w上看,建筑鋼材產(chǎn)品的社會庫存,由于其品種特點(diǎn),加上當(dāng)前季節(jié)性的影響,社會庫存已經(jīng)達(dá)到了頂點(diǎn),隨著鋼市需求的緩慢啟動,庫存將會逐漸進(jìn)入“去庫存”階段。 從板材的社會庫存看,就熱軋卷板和冷軋卷板庫存總量在600萬噸以上,相對于建筑鋼材產(chǎn)品的壓力要略小一些,這也與產(chǎn)品的用途和季節(jié)性的變化,有很大的關(guān)系。另外,板材產(chǎn)品的出口,也為國內(nèi)社會庫存起到了一定的緩解作用。目前,上海市場的熱軋卷板市場社會庫存在100萬噸左右,冷板社會庫存在40萬噸左右,從絕對量看也是比較大的,而最近上升的幅度也是比較大的;廣州市場的社會庫存在80萬噸以上,冷板的庫存壓力較大,在60萬噸左右,庫存上升的幅度也是比較大的。從庫存的變化看,由于板材區(qū)域之間的價格差異并不是很大,使得之間的庫存差異也不是很大。 二、在“去庫存”過程中,市場仍面臨下行的壓力 雖然當(dāng)前市場價格已經(jīng)處于較低的水平,但由于市場面臨著巨大的庫存壓力,區(qū)域之間、品種之間又存在著較大的價格差異,市場仍將會進(jìn)行反復(fù)波動,這種波動是弱勢的,低迷的,依然存在較大的觀望心理。 目前,北京、上海市場的建筑鋼材市場價格,均可能面臨著3100元/噸價格關(guān)口的考驗(yàn),雖然前期價格在3100元/噸附近得到了一定的支撐,但這種不穩(wěn)定性將會繼續(xù)存在;廣州市場價格已經(jīng)跌破了3400元/噸,相對而言,廣州市場的價格仍存在一定的吸引力,在巨大社會庫存的壓力下,市場價格也是難以穩(wěn)定的。從品種之間的比價關(guān)系看,同樣存在一定的差異,不過這種差異對市場價格波動的影響不大。天津市場熱軋卷板市場價格,比較同區(qū)域螺紋鋼市場價格在100元/噸,上市市場的這種差距要略大一些,廣州市場的差異不是很大,在市場總體比較疲軟狀態(tài)下,這種差異都將會對市場形成較大的壓力,不利于市場運(yùn)行的穩(wěn)定。在這種差異下,社會庫存總體的壓力不減,但對個別品種的庫存將會產(chǎn)生積極影響,在市場價格波動過程中,市場成交將會逐漸放大,這樣有利于市場成交活躍,對于后市的運(yùn)行穩(wěn)定是有利的。 3月份,國內(nèi)鋼市總體的社會庫存壓力達(dá)到了極點(diǎn),在上游原燃材料價格同步下跌的影響下,粗鋼產(chǎn)量難以大幅減少,市場運(yùn)行的壓力還是比較大的。但在市場經(jīng)過磨合之后,市場的季節(jié)性淡季將會逐漸退出,有利于市場運(yùn)行的穩(wěn)定,這樣市場將會進(jìn)入“去庫存”階段。 |
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